投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁大(dà)数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热(rè)必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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